【深度好文】智能手机与PC对比产业成长仍可期（2）综上所述，从产业链主导方、拉动需求途径差异等角度来看，智能手机产业与PC 产业存在很大差异。展望未来，全面屏、屏下指纹识别、多摄像头、3D sening、无线充电的快速普及将拉动未来几个季度的换机需求，而人工智能AI、5G 通信技术、柔性化等将在中长期给智能手机带来性变化kaiyun.comkaiyun体育全站入口。

　　我们认为，假设未来手机市场为完全存量市场，则智能手机销量主要由两部分构成，一是智能手机功能和外观持续升级带来用户体验的进一步提升，从而继续拉动智能手机存量用户的换机需求，二是功能机被智能手机进一步替代的空间。

　　根据第三方分析报告数据，近年来智能手机用户平均换机周期逐渐拉长，当前已超过21 个月，随着未来5G 和AI 技术的逐渐成熟，有望刺激用户换机意愿，进而缩短平均换机周期，我们假设自2019年起平均换机周期每年缩短0.2 个月，因此每年由于换机带来的销量有望保持稳步增长趋势。同时，当前全球功能机保有量超过25 亿，占全球移动终端用户的一半，意味着这部分用户未来也有望逐渐转为购买智能手机，基于过去几年转换情况，我们假设未来每年功能机用户大概有6%转为智能手机用户kaiyun体育全站入口。因此综合来看，每年智能手机换机用户与新增智能手机用户有望共同推动智能手机销量保持5%左右增速稳步增长。由于本测算基于未来手机市场为完全存量市场的假设，若再结合尚没有购买过手机的用户未来潜在的购买意向，智能手机增速有望进一步扩大。

　　根据智能手机换机周期的核心假设，我们进行了弹性测算，结果发现，平均换机周期每缩短一个月kaiyun体育下载官网，全球智能手机销量增速将上升4%左右。

　　AI 终端技术和5G 技术的成熟将为智能手机带来更广泛的升级空间，AI 手机和5G 手机有望先后实现渗透率的快速提升，在推动用户换机需求的同时也引领智能手机中长期的发展方向。据Gartner预测，AI 手机在智能手机的份额占比将从2017 年的10%增加到2020 年的80%；而Gartner 预计5G 手机将在2019 年上市，到2021 年市场中将有9%的智能手机支持5G 网络。

　　除了联想通过收购IBM 成为全球前三大PC 整机厂商，公司在PC 产业链的大多数环节竞争力非常弱。

　　而在手机产业链的整机、ODM、各种零部件等环节，公司都极具竞争力。打入苹果产业链的公司数量逐步增加，不少公司也从次要供应商提升至主力供应商的地位，配合苹果做前瞻性的研发，赚取更丰厚的利润。华为等国内整机厂更加重视创新，对供应商的要求也将逐步从成本驱动转向研发驱动kaiyun体育全站入口。